Инвестиции_лекции

Инвестиции_лекции

Математические и инструментальные методы экономики Количество траниц: Основные понятия инвестиционной деятельности предприятия. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Портфель проектов как объект управления. На современном этапе развития экономики в России одним из основных инструментов реализации стратегических целей предприятия является эффективное управление портфелем инвестиционных проектов. Такой портфель инвестиционных проектов формирует любая заинтересованная в развитии компания. При этом любая компания стремится включить в портфель наиболее эффективные проекты - проекты, в наибольшей степени соответствующие её стратегии, отвечающие поставленным оперативным целям и задачам, приносящие максимальный финансовый результат в условиях ограниченных инвестиционных ресурсов. Чаще всего, ограниченность доступных инвестиционных ресурсов и определяет актуальность задачи оптимизации портфеля проектов для любой развивающейся компании. В научной, прикладной и учебной литературе опубликовано множество различных математических моделей и методов, предназначенных для решения задач управления портфелем проектов. Математический инструментарий, применяемый при моделировании портфеля, весьма разнообразен и достаточно сложен.

Проекты, неподдающиеся дроблению

Формирование допустимого множества вспомогательных проектов Введение к работе Актуальность темы исследования. На современном этапе развития экономики в России одним из основных инструментов реализации стратегических целей предприятия является эффективное управление портфелем инвестиционных проектов. Такой портфель инвестиционных проектов формирует любая заинтересованная в развитии компания. При этом любая компания стремится включить в портфель наиболее эффективные проекты - проекты, в наибольшей степени соответствующие её стратегии, отвечающие поставленным оперативным целям и задачам, приносящие максимальный финансовый результат в условиях ограниченных инвестиционных ресурсов.

Понятие инвестиционных проектов и их классифи- кация. Методы оптимизации инвестиционного портфеля . Метод оптимизации .

По очереди фиксировались длительность проекта и количество проектов в портфеле на уровне Значение второго параметра менялось соответственно от 5 до Результат, получаемый при фиксированной длительности проекта 5 лет. Результат решения Количество Результат Результат Результат метод проектов в решения решения решения ветвей и портфеле ММ границ 5 проектов 13, 14, 13,76 10, 6 проектов 16, 16, 16, 13, 7 проектов 17, 17, 17, 15,14 8 проектов 18, 19, 18, 15, 9 проектов 20,8 21,6 20,6 18,6 Под результатом решения здесь понимается средняя длина получаемого портфеля.

Время работы алгоритма, получаемое при фиксированной длительности проекта 5 лет , мс. Время решения Количество Время Время Время метод проектов в решения решения решения ветвей и портфеле ММ границ 5 проектов 1,6 2,86 1, 35, 6 проектов 2, 3, 3, , 7 проектов 4, 4, 3, , 8 проектов 6, 6,08 6, , 9 проектов 9 5,8 9,6 ,6 На основе проведённых вычислительных экспериментов были сделаны следующие выводы: Как правило, предпочтительнее использовать первоначальную сортировку по модифицированному индексу рентабельности таблица 1.

Использование для решения поставленной задачи алгоритмов типа первого подходящего даёт расписания, близкие к оптимальному при небольшой размерности задачи, при существенной экономии вычислительных ресурсов пользователя таблица 2, 3. Увеличение числа проектов в большей мере удлиняет процесс решения задачи, нежели рост их продолжительности. В российской экономике появилась возможность вложения денег не только в спекуляции с ценными бумагами, но и в средне- и долгосрочные инвестиционные проекты, а значит, появилась необходимость выработки теоретических рекомендаций по управлению портфелями инвестиционных проектов.

Эта проблема имеет множество сторон - это и проблема оценки эффективности инвестиционного проекта, и проблема оценки его общественной значимости, и многое другое.

Смысл в управлении портфелем инвестиций заключается в: При этом идет постоянная оптимизация расходов на его содержание. Портфель выступает для инвестора инструментом, который дает ему определенный уровень дохода при минимальном уровне риска. Задача оптимизации инвестиционного портфеля должна стоять на всех этапах деятельности по инвестированию: Финансовый рынок — нестабильный, подвержен малейшим колебаниям, которые при недосмотре могут нанести серьезный ущерб прибыли и всему портфелю в целом.

критически проанализировать особенности применения экономико- математических методов оптимизации портфеля инвестиционных проектов.

Рассмотрена сущность оптимизации и математические модели портфелей инвестиций. Представлен пример применения метода математического программирования с помощью специального средства — Поискрешения при решении проблемы выбора инвестиционных проектов: Оптимизация портфеля инвестиций является одной из распространенных, типичных и значимых финансовых задач, которая возникает в практике ресурсного обеспечения, страхования, инвестирования, банковского дела.

Решение ее позволяет найти наиболее эффективный способ вложения инвестором своего капитала в акции нескольких компаний. Основными принципами формирования инвестиционного портфеля являются надежность и доходность вложений, их стабильный рост и высокая ликвидность. Целью оптимизации портфеля ценных бумаг является формирование такого портфеля ценных бумаг, который бы соответствовал требованиям инвестора, предприятия, как по доходности, так и по возможному риску, что достигается путем распределением ценных бумаг в портфеле.

При инвестировании ценных бумаг инвестор формирует портфель этих бумаг и использует для этого наиболее известные и апробированные на практике модели: Марковица, Шарпа, Тобина и другие. Математические модели всех портфелей в значительной степени похожи друг на друга: При решении проблемы выбора инвестиционных проектов в условиях ограниченного бюджета наиболее эффективным подходом является применение методов математического программирования и, в частности, линейной оптимизации.

Управление корпоративным инвестиционным портфелем

Модели формирования портфеля инвестиций. Стратегия управления портфелем В соответствии с правилом выбора по Парето наилучшим из совокупности предполагаемых инвестиционных объектов является вариант, для которого нет ни одного объекта по заданным показателям не хуже него, а хотя бы по одному показателю лучше. При этом для сравнения объектов инвестирования по заданным показателям составляются, как правило, таблицы предпочтений, демонстрирующие преимущества тех или иных инвестиционных объектов.

Зачастую правило выбора по Парето дает большее количество вариантов, чем это необходимо с учетом ограниченности общего объема инвестиционных ресурсов. В этом случае применяется правило выбора по Борда, согласно которому инвестиционные объекты ранжируются по значениям каждого показателя в порядке убывания с присвоением соответствующего значения ранга, и наилучшим вариантом признается объект инвестирования с максимальным значением суммарного ранга. Процедура выбора может осуществляться и на основе метода выбора по удельным весам показателей, при котором сами основные показатели ранжированы по степени значимости для инвестора.

Определение термина Оптимизация инвестиционного портфеля. инвестиционные проекты выбирать наиболее стратегически; Методика повышения.

Не топ-менеджер и не лучший специалист, хотя и такие аномалии встречаются. Все цели владельца можно свести только к двум основным: Инвестиционный портфель является современным инструментарием для достижения цели роста капиталоемкости бизнеса. Каждый руководитель должен уметь управлять им. Предназначение инвестиционного портфеля Совокупность объектов инвестирования, формируемая и предназначенная для реализации комплекса инвестиционной деятельности в соответствии со стратегическими целями инвестора, определяет понятие инвестиционного портфеля.

Хотя объектов в портфеле как минимум несколько, их совокупность рассматривается как суммарный элемент системы управления компанией. Данный элемент должен отвечать критериям доходности, ликвидности и безопасности вложения средств. Портфель главной целью имеет приумножение капитальной стоимости бизнеса при условии прибыльности осуществляемых вложений, их надежности.

Оптимизация инвестиционной стратегии на предприятии

Инвестиционный портфель предприятия в общем случае формируется на таких принципах, как: Инвестиционный портфель формируется после того, как четко поставлены цели инвестиционной политики, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля с учетом сложившегося инвестиционного климата и рыночной конъюнктуры. Отправной точкой формирования инвестиционного портфеля является взаимосвязанный анализ собственных возможностей инвестора и инвестиционной привлекательности внешней среды в целях определения приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвидности баланса.

Более сложные варианты оптимизации инвестиционных портфелей решаются с помощью методов линейного программирования. год) ограничена сверху; • имеется несколько взаимно независимых инвестиционных проектов с.

Инвестиционный портфель формируется после того, как четко поставлены цели инвестиционной политики, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля с учетом сложившегося инвестиционного климата и рыночной конъюнктуры. Отправной точкой формирования инвестиционного портфеля является взаимосвязанный анализ собственных возможностей инвестора и инвестиционной привлекательности внешней среды в целях определения приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвидности баланса.

В результате проведенного анализа задаются основные характеристики инвестиционного портфеля степень допустимого риска, размеры ожидаемого дохода, возможные отклонения от него и пр. Важным этапом формирования инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных качеств и формирования оптимального портфеля. Последовательность формирования инвестиционных портфелей различна для портфелей реальных инвестиционных проектов и ценных бумаг.

Процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов проходит пять этапов: Количество инвестиционных проектов, привлеченных к проработке, всегда должно значительно превышать их количество, предусмотренное к реализации. Соответственно результатам оценки инвестиционных проектов по отдельным показателям определяется общий уровень их инвестиционных качеств. Отобранные в процессе предварительной оценки инвестиционные проекты подлежат дальнейшей углубленной экспертизе; экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности доходности играет наиболее существенную роль в проведении дальнейшего анализа вследствие высокой значимости этого фактора в системе оценки.

В процессе экспертизы проверяется реальность приведенных в бизнес-плане основных показателей, связанных с объемом инвестиционных ресурсов, графиком инвестиционного потока и прогнозируемой суммой денежного потока на стадии эксплуатации продажи объекта.

3.8.4. Метод линейного программирования в формировании инвестиционного портфеля предприятия

. , , , . Современный холдинг с различными направлениями деятельности в условиях конкуренции характеризуется действием множества факторов, влияющих на финансовый результат, и возможностью выбора из множества допустимых вариантов инвестиционных стратегий. Поэтому часто трудно оценить обоснованность и последствия того или иного инвестиционного решения, опираясь лишь на личный опыт и интуицию. В этой связи существенное значение имеют формализованные подходы к управлению инвестиционными программами.

Процесс формирования портфеля инвестиционных проектов включает этапы генерации Традиционные методы оценки сравнения и отбора проектов.

Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации - компания проводит вне зависимости от наличия свободных инвестиционных ресурсов, состояния инвестиционного рынка и других факторов. Количество привлеченных к проработке инвестиционных проектов всегда должно значительно превышать их количество, предусмотренное к реализации. Рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов — преследуют цель подготовить необходимую информационную базу для тщательной последующей экспертизы отдельных их качественных характеристик.

Первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного последующего их анализа в разрезе отдельных показателей определяется общий уровень их инвестиционных качеств. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критериям эффективности, риска и ликвидности. Окончательный отбор инвестиционных проектов в формируемый портфель с учетом его оптимизации и обеспечения необходимой диверсификации инвестиционной деятельности — происходит с учетом взаимосвязи всех рассмотренных критериев.

Если тот или иной критерий является приоритетным при формировании портфеля, то портфель может быть скорректирован путем оптимизации проектов по соотношению доходности и ликвидности, а также доходности и обеспечения отраслевой и региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Формирование инвестором реального инвестиционного портфеля нередко сопровождается необходимостью учета ряда ограничений.

Такая задача возникает в том случае, когда имеется на выбор несколько привлекательных инвестиционных проектов, однако предприятие не может участвовать во всех них одновременно, так как ограниченно в финансовых ресурсах. В этом случае необходимо отобрать для реализации такие проекты, чтобы получить максимальную выгоду от инвестирования; в частности, основной целевой установкой в подобных случаях обычно является максимизация суммарного .

Рассмотрим наиболее типичные ситуации, требующие оптимизации распределения инвестиций пространственная и временная оптимизация.

Границы Современной теории портфеля. Часть 2

    Узнай, как мусор в"мозгах" мешает тебе эффективнее зарабатывать, и что можно сделать, чтобы ликвидировать его полностью. Нажми здесь чтобы прочитать!